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借地缘“东风”铜价展开反弹

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摘要:借地缘“东风”铜价展开反弹
近期,国际市场动荡不安,日本地震及海啸的影响尚未结束,多国联军空袭利比亚,又给市场走势增加了很大的不确定性。受此影响,近期铜价出现了窄幅振荡走势,笔者认为,从走势上看,铜价已经逐渐走稳,预计受地缘政治及灾后重建的预期影响,沪铜有望迎来连续反弹行情。

地缘政治因素或支撑铜价反弹

近期,多国联军突袭利比亚无疑是市场的最大热点,虽然利比亚并不是金属铜的产销大国,但作为非常重要的基本金属,地缘政治因素对铜价必然会产生较大影响,战争对资源类的商品会产生一定的支撑,而灾后重建对基本金属的需求量也会相应的增加。

2003年3月20日伊拉克战争爆发,我们发现,同为欧佩克产油国,伊拉克战争与此次的利比亚战争有一定的相似之处。回顾当时铜价的走势,我们发现,伊拉克战争爆发后铜价呈现探底反弹走势,并在战争爆发后的一年时间里铜价处于振荡上涨的走势当中,从1600美元附近涨至3000美元附近,上涨高度为1400美元,涨幅达到88%。虽然我们不能判断当时铜价的上涨是伊拉克战争引起的,但至少我们可以判断,伊拉克战争并没有导致铜价大幅回落,当时的战争对铜价有一定的利多因素。



此次多国联军空袭利比亚同样会对大宗商品产生较大影响。作为北非最大的产油国,利比亚战争对原油价格的影响是首当其冲,紧随其后的应该就是基本金属。从近期的铜价走势来看,在利比亚战争爆发前,铜价处于高位回落整理走势,而近几天盘面已经逐渐企稳,笔者认为,后期或出现类似于伊拉克战争爆发后铜价的走势情况,预计铜价调整已经接近尾声,有望出现连续的反弹行情。由于目前的铜价较2003年有较大幅度的提高,因此,按照当时的上涨幅度测算已经不现实,但如果按照上涨的高度来看,从近期伦铜低点8944计算,伦铜可能达到10344美元,沪铜有望达到77000附近,铜价将再次试探历史高点的压力。

日本灾后重建对铜价产生支撑

虽然日本核电站问题并没有完全解决,但投资者的信心已经逐渐恢复,日经指数企稳后出现连续的反弹,目前从低点反弹幅度已经达到17%。笔者相信,市场关注的热点很快会转为日本的灾后重建工作,而灾后重建必然会增加基本金属的需求量,至少我们可以看到的是,日本的灾后重建对铜将产生一定的支撑,限制铜价的回落空间。

日本地震爆发后,日本央行累计向市场注资已达到42万亿日元(约为5200亿美元),世界银行预计,此次日本地震及海啸造成的损失在1230亿到2350亿美元之间。笔者认为,日本央行的大量注资对恢复市场信心有一定的好处,但市场信心恢复后,过剩的流动性无疑会增加通胀的压力,或将再次推高大宗商品的价格。

综上所述,日本地震及海啸的影响已经逐渐缓和,灾后重建工作有望成为下一阶段的重点。日本央行的大量注资会加大后期通胀的压力,而利比亚战争对铜价将产生一定的支撑,预计铜价短期调整已经接近尾声,铜价有望展开反弹。

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